5月10日上午，中央财经大ξ学中财-中证鹏元地方财政投融资研究所、财政税务学院共同举办政府投资与REITs发●展线上研讨会。国家发改委投卐资研究所体制政策研究室、财政部政策研究室、天津金融资产交易所、天职（北京）国际工程项目管理有限公司、澳大利亚维多利亚大学、中证鹏元资信评估股份有限公司、中财-中证鹏元地方财政投融资研究所、《中国财经报》编辑部、《中国财政》编辑◤部以及我校金融学院和财政税务学院师生共计90余人参加会议。会议由中财-中证鹏元地方财政投融资研究所副所长李升副教授⊙主持。

我校副校长马海涛教授在开幕致辞中指出，在当前新的经济形势下，政府投资无疑是一种重要的财政政策手段，既要关注投资边界和投资效率问题，也要关注财政政策与∞货币政策的协调问题，希望参会的各位专家、学者分享各自的精①彩观点。

国家发改委投资研究所体制政策研究室主任吴亚平研究员详细报告了基础设施REITs试点工作。他分析了推行基础设施REITs的背景，认为当前经济下行压力较大的情况下，政府应盘♀活地方政府、国有企业、事业单位以及民营企业手中的资产并进行交易，从而创造价值；REITs作为直接融资方式可能会从宏观上提高储蓄转化率；对于基础设施的融资问题○，要从供方角度，仔细考量↓投资者的收益和风险。他从标的资产、投资区域、投资行业和投资项目ξ　的角度对作为一种政府直接融资手段的REITs进行了分析。他认为，REITs是一种直接的股权投〖资，投资者和基金管理人要关注地方政府和国有企业的融资诉求、管理权和控制权、债务情况、公允价值、剩余收◆费权或经营期、价值调整¤机制、投资回报等方面。要对REITs未来走向、回报机制、税收等方面进行更加深入的研⌒　究。

天职（北京）国际工程项目管理有限公司副总裁罗桂连围□绕基础设施与REITs做主题发言。罗桂连介绍了传统基础设施和新型基础设施的分类、行业以及REITs在基础设施项目全生☆命周期的地位，认为对投资者来讲，稳定的收益是关键，REITs最好的投资就是养老基金；基础设施REITs的优势可以通过权益性REITs盘活①资产存量，REITs必须进行公开。

天津金融资产交易〗所总裁丁化美围绕完善市场交易规则、促进REITs业务健康发展做主题发言，认为要完善REITs的规则，要抓紧项目要好、投资♂者要广大、交易要活跃、探索实践数字化道路四个关键点。

我校金融学院的李俊峰教授认为，从融资角度分析，存量资产和新增资产参与基※础设施REITs的杠杆率值得探讨。从投资角度分ぷ析，REITs作为一种新的金融产品，可以满足不同风险投资者的偏好。作为一种证券形式，一级市场的主导机构要予以明确，二级市场的建立要规范。

澳大利亚维多利亚大学法学】院黎永强研究员围绕澳大利亚的REITs，介绍了澳大利亚REITs的发展的历程和REITs发展Ψ的制度基础，并从税法」方面介绍了REIRs的运作。

财政部政策研究室孙绪华处长分享了对我国当前政府◤投资若干问题的思考，分享了对政府投资内涵的理解，认为应科学把握和界定政府的投资功能，加强政府投资管理，明确政府间的投资责任，处理好■政府、市场和社会的投资关系，把握好投资重点，加强政府投资立法。

我校财政税务学院院长白彦锋教授围绕基础设施REITs: 跨界、融通与防风险做主题发言。他认为，基础设施的跨界要从财政政策和货币政︻策的协同出发。金融的作用◣在于盘活和融通。美国基础设施REITs的发展中税收发挥了指挥棒作用。EITs是“解药”还是“毒药”，关键要发挥好有为政府和有效市场的关系，规范REITs投资。

中财-中证鹏元地方财政投融资□　研究所执行所长温来成教授围绕REITs的发展与政府投资改革的深化做主题发言。他从REITs发展与我国政府投资管理的现实出发，认为其可以盘ζ活存量基础设施资产，增加基础设施◣投资；吸引更多社会资本参与；转变政府职●能，调整投资范围。他还探讨了REITs发展对政府投资管理的新挑战，认为要加强政府投资项目的绩效、风险、国有资¤产产权管理，修改和完善相关法◣律制度，从而适应基础设施投资、经营管理体制的变化。

撰稿人：李婷

审核人：刘金科，于钧光